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财通证券发布研究报告指出，环球新材国际(06616)是以研发、生产、销售珠光材料及人工合成云母等关键基础性材料的国家级高新技术企业，作为全球四大珠光颜料产商之一，公司以11.01%的市占率在中国珠光颜料市场排名第一，其合成云母基珠光颜料在全球市占率高达9.8%，位居全球第一。

该行指出，公司高端产品收入增长态势显著，二期厂房产能逐步落地释放。合成云母系列产品作为公司高端产品代表，其盈利能力更强，增长态势显著。公司拟通过海外并购快速打开国际汽车涂料市场，为高端产品搭建有效销售渠道。公司第二期生产厂房主要用于生产高端珠光颜料，预计2022年底实现商业生产，释放产能6000吨，产能储备供给3万吨。

该行续指，依托产学研合作-浙江大学七色珠光新材料联合研发中心，公司在电池隔膜材料、绝缘隔热材料等方面的研发取得阶段性成果，开发了多款以合成云母为基材的新能源电池绝缘隔热阻燃组件材料，未来有望向电池厂商批量供货。该行预计公司2022-24年实现营业收入9.08/11.95/15.15亿元(人民币，下同)，实现净利润2.38/3.30/4.31亿元，对应市盈率分别为17.46/12.61/9.66倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

关键词： 珠光颜料